平安证券-大消费行业周报：反垄断持续加码，推动线上经济健康发展-201227

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平安本周观点：1）食品饮料：茅台控股股东再划转股份，“十四五”力争世界500强。

2）农林牧渔：11月粮食进口量大增，能繁母猪存栏量环比再增3.8%。

3）商贸零售：线上维持高增+线下持续回暖，推动11月社零同比+5.0%。

本周话题：反垄断持续加码，推动线上经济健康发展。

近期国家层面密集实施对平台经济的反垄断监管行动。

我们观察到国家对平台经济仍持鼓励、支持的态度，中央经济工作会议提出国家支持平台企业创新发展、增强国际竞争力。

但近年来随着互联网巨头体量的增长，市场集中度越来越高、市场资源加速向头部平台集中，反垄断问题日益突出。

从国际上看，强化对互联网巨头的反垄断监管也是个大趋势，但不同于美国，我国暂无提出拆分互联网巨头的要求。

从短期看反垄断监管或将对头部互联网企业的盈利水平、扩张速度造成一定的影响。

但从长期看，监管强化后全行业创新活力更为充足，而龙头企业的生态圈优势依然存在，在国家的引导下或能加速探索科技水平更高的领域，产生科技创新势能以赋能主业发展。

行业动态：1）12月17日央储冻肉投放2万吨。

2）社区团购主要玩家日单量峰值已超千万。

公司重要事件聚焦：1）海天味业官宣2021无提价计划。

2）五粮液2021年将继续强化产品体系完善。

3）龙大肉食与乳山政府签署《战略合作框架协议》。

4）天猫与古驰达成战略合作。

高频数据跟踪：1）国内玉米、大豆、白糖等农产品价继续提升。

2）进口葡萄酒量继续下行。

交易市场信息：本周大消费结束连涨有所回调。

二级市场食饮-0.7%，农业+0.3%，商贸-3.2%，中信30行业中排名18、14、25。

风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。