兴证期货-甲醇&尿素日度报告-201228

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内容提要兴证甲醇：现货报价，华东2475-2580（-55/-40），江苏2475-2540（-55/-30），华南2500-2540（-40/-30），山东鲁南2330-2330（0/0），内蒙2050-2050（0/0）。

从基本面来看，近期国内甲醇开工率小幅下跌，上周全国甲醇开工率69%（-2%），西北甲醇开工率81%（-2%）。

上周重庆、四川等部分装置持续停车，加之西北地区部分甲醇装置临时停车，导致全国甲醇开工负荷下滑。

近期煤价上涨，甲醇成本上升，内地企业出货良好，情绪乐观，内地整体坚挺。

港口方面，上周卓创沿海库存112.36万吨（4.77万吨），小幅累库，预计12月25日到1月10日沿海地区预计到港在57万吨，到港量放缓，符合前期预期。

消息面，伊朗阿萨鲁耶园区的全部甲醇工厂共计825万吨在2020年12月23日接到天然气公司通知，今日起开始限气降幅至60%负荷生产，后续还有可能出现全停。

需求方面，上周传统需求方面醋酸开工下降较多，MTO开工率在80%（-1%），上周多数CTO/MTO装置运行稳定，西北个别MTO企业负荷略有下降。

其实目前从甲醇基本面来看，内地成本抬升以及外盘紧张的局面仍未变化，但近期主要扰动来自于宏观面，欧洲新冠疫情恶化给全球宏观带来不确定性，对商品造成较大影响，近期处于宏观面和基本面无法共振的阶段，预计甲醇转入震荡，建议观望为主，注意防范风险。

兴证尿素：现货报价，山东1800-1820（-10/-10），安徽1870-1890（0/0），河北1780-1790（0/10），河南1830-1830（0/0）。

当前国内尿素市场成交氛围偏淡，商家新单跟进趋于谨慎。

农业需求零星采购，但对市场暂无有效支撑；淡储采购按部就班，高端价格稍显排斥。

预计短期国内尿素市场延续偏弱运行，期价维持偏弱震荡。