中信证券-电力设备行业重大事项点评：特高压核准加速，白鹤滩等多批次大标公示-201228

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特高压核准加速，国家电网密集公示白鹤滩-江苏工程设备服务招标在内的多批次招采中标候选人名单。

百亿量级大标落地利好业绩预期，头部企业中标份额继续演绎强者恒强逻辑。

跨区域电力输送能力有望加码，特高压核准提速。

据北极星输配电网报道，12月21日，国家发改委核准建设南昌-长沙特高压交流输变电工程；12月24日，湖北省发改委核准建设荆门-武汉特高压交流输变电工程。

继11月白鹤滩-江苏直流工程获核准后，特高压项目在近期部分省份电力需求偏紧的背景下如期加速推进。

上述两条线路同属于华中特高压交流“日”字形环网的重要组成部分，两项工程合计静态总投资约169亿元，站内设备采购需求预计约50~60亿元。

结合白鹤滩-江苏直流工程核准招标节奏来看，两条交流线路相关招标有望快速落地。

白鹤滩-江苏工程百亿招标公示，继续演绎强者恒强。

12月26日，国家电网公示白鹤滩-江苏±800kV特高压直流工程第一次设备招标及第二次服务招标的中标候选人情况，本次设备采购规模为86.07亿元、服务采购规模为25.36亿元，整体规模达111.44亿元。

预中标结果继续显示特高压站内设备领域强者恒强的格局，整体头部企业名单并未发生较大变化：预中标规模超十亿元的主体包括国电南瑞、中国西电、山东电工电气（系）、特变电工，此外亿元级以上主要上市主体包括保变电气、平高电气（系）、许继电气、思源电气；其中，国电南瑞继续维持直流领域龙头地位，预中标16.22亿元排名第一，在换流阀、测量装置项目中维持四成以上份额，在可控自恢复消能装置和直流控制保护系统领域独供。

国网多批次招标迎来密集公示，筑底21年业绩预期。

12月26日，国家电网同时密集公示了年内第二次35-220千伏设备及材料协议库存招标、第六次变电设备（含电缆）招标、第六次线路装置性材料招标、第三次电能表（含用电信息采集）招标等多批次招标的中标候选人，其中35-220千伏及变电设备、线路装置等招标采购规模预计超200亿元。

年底特高压及电网常规招采和补充采购密集落地公示，料将进一步利好企业增长，筑底2021年电力设备企业业绩预期。

风险因素：电网投资不及预期，特高压核准、招标进度缓慢，行业竞争加剧，招标采购价格出现波动。

投资策略：特高压加速推进，白鹤滩-江苏大标公示，电网密集公示多批次招采结果，板块业绩预期有望迎来整体性利好。

重点推荐以特高压站内设备龙头为代表的行业头部标的，重点推荐国电南瑞、许继电气、平高电气、特变电工，建议关注中国西电、思源电气。