光大证券-基础化工行业周报：聚氨酯产业链涨幅明显-201227

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本周板块表现:过去一周(5个交易日)，沪深两市各板块以上涨为主，全周上证综指跌幅为0.06%，深证成指涨幅为1.30%，沪深300涨幅为0.59%，创业板涨幅为0.69%。

中信基础化工（流通市值加权平均)涨幅为0.15%，涨幅位居所有板块第10位。

过去一周(5个交易日)，化工行业各子板块涨跌互现，涨幅靠前的子板块有:其他纤维(+11.58%)、涤纶(+6.1%)、玻纤(+5.69%)、复合肥(+4.98%)、无机盐(+4.26%)。

本周涨幅靠前品种:二氯甲烷(华东地区)(+8.4%)、维生素K3(MSB96%)(市场报价)(+7.5%)、磷酸二铵(西南工厂)(+6.7%)、软泡聚醚(华东散水)(+6.1%).硬泡聚醚（华东地区)(+5.5%)、环氧丙烷（华东地区）(+5.1%)、电池级碳酸锂(江西99.5%min)(+4.7%)、二甲醚(河南)(+4.7%)、粘胶短纤(华东地区)(+3.3%)、R134a(华东地区)(+2.9%);本周跌幅靠前的品种:甲基环硅氧烷（华东)(-17.9%)、丁二烯(上海石化)(-14%)、生物素(-11.5%)、醋酸(华东地区)(-9.2%)、苯乙烯(华东地区)(-8.8%)、NYMEX天然气(-7%)、顺酐(江苏市场)(-6.4%)、PVC(华东电石法)(-6.4%)、丁酮(华东)(-6.1%)、顺丁橡胶（华东)(-5.1%)。

本周涨跌幅前五个股:过去一周(5个交易日)，基础化工涨幅居前的个股有:金博股份(77.03%)、东方材料(47.11%)、星源材质(44.55%)、恩捷股份(43.19%)、当升科技(37.56%);跌幅居前的个股有:苏州龙杰(-52.41%)、南岭民爆(-48.19%)、南京化纤(-37.29%)、瑞丰新材(-34.02%)、长鸿高科(-30.56%)。

行业动态:国内硬泡聚醚市场推涨上行。

原料环丙受环保因素影响，市场价格不断推涨上行，给予硬泡成本面强势支撑，而下游部分刚需订单入市补仓,新单成交小幅增加，成本及需求利好支撑下，MDI价格推涨上行。

但传统淡季下，终端行业消耗缓慢，市场订单可持续有限，因而对硬泡需求难有支撑。

此外，虽然进口货源对国内暂无冲击，且贸易商手中现货紧缺，供方仍积极挺市心态，市场仍不乏推涨预期。

投资建议:油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注卫星石化和民营大炼化;农药关注扬农化工、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学;氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。

维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。

成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头:当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

风险分析:油价快速下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险。