川财证券-新能源汽车行业周报：增资并购与需求扩张，LFP站上时代风口-201226

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周报观点：增资并购与需求扩张，LFP站上时代风口近日媒体报道，苹果正在推进自动驾驶技术的研发，并有望在几年之内面向普通消费者推出一款车型。

苹果计划采用一种独特的单体电池设计，让所有电芯直接融合到一起，从而消除传统电池组各个电芯之间存在的空间浪费，实现更大的续航，在电池材料上考虑使用磷酸铁锂电池。

目前市场上除了A00/AO用磷酸铁锂电池达70万辆外，特斯拉国产Model3标准续航版也采用磷酸铁锂电池，另外大众在今年8月份明确明年将采用磷酸铁锂电池；奔驰在今年10月份的战略发布会上称，在中低端版本车型将采用磷酸铁锂电池；本次苹果采用磷酸铁锂电池更将带动LFP电池需求增加。

在磷酸铁锂材料环节，本周内，宁德时代和比亚迪同时增资湖南裕能，龙蟠科技拟收购贝特瑞的磷酸铁锂业务，均彰显了业内对磷酸铁锂电池的长期看好。

2019年，LFP电池市占率为27.2%，而今年已经提升至45.3%，明年份额有望继续提升，种种迹象均表明LFP电池正站在历史最好的风口之上。

新能源行业持续高景气，建议关注：宁德时代、孚能科技、国轩高科等优质电池厂商，以及德方纳米、当升科技、容百科技、恩捷股份、璞泰来、杉杉股份、新宙邦、天赐材料等关键材料环节企业。

市场表现本周沪深300指数上涨0.84%，电力设备及新能源指数上涨8.64%，在29个行业中排名第2位。

子行业中，太阳能、电池综合服务涨幅居前；燃料电池、锂电设备跌幅居前。

涨幅前五的上市公司分别为：孚能科技（26.94%）、蔚蓝锂芯（25.53%）、赣锋锂业（21.79%）、雄韬股份（23.43%）、盛屯矿业（20.17%）；跌幅前五的上市公司分别为：双林股份（-11.16%）、ST八菱（-10.11%）、越博动力（-8.58%）、江淮汽车（-7.73%）、长安汽车（-6.96%）。

行业动态氢燃料电池汽车产业链发展再获政策利好（乘联会）；昆明2500万元奖补新能源汽车充电基础设施建设（乘联会）；财政部下调燃料电池催化剂、交换膜、增压器等5项关税（氢云链）；苹果或于2021年三季度推出首款电动汽车（第一财经）；大众将推“ID.6”，续航可达700公里（乘联会）。

公司动态龙蟠科技（603906）：12月25日，公司发布公告称公司与贝特瑞新材料集团股份有限公司共同签署《关于收购贝特瑞新材料集团股份有限公司名下磷酸铁锂相关资产和业务之框架协议》，龙蟠科技拟通过自身或其下属公司收购贝特瑞合并报表范围内的磷酸铁锂相关资产和业务。

风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；流动性风险。