国投安信期货-2021年铁矿石年度策略：供需偏紧， 前高后低-201225

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预计2021年全球铁矿石供应增加约8000万吨/3.7%，需求恢复性增加约11912万吨/5.4%，供需差由-566万吨扩大至-4478万吨。

其中，国内铁矿石供需差由-377万吨扩大至-1493万吨，使得铁矿石价格重心上移且呈现前高后低走势，均价由106美元/吨大幅上涨至136美元/吨的近年高位，主要波动区间也将上升至110―200美元/吨。

2020年铁矿石行情简要回顾回顾2020年，铁矿石市场受到新冠疫情、全球货币宽松及国内外钢铁产量“劈叉”等因素影响，价格整体呈现先抑后扬走势。

年初，在疫情影响下，市场情绪悲观且部分国内钢厂减产，铁矿石期现货价格大幅下跌，Mysteel62%粉矿价格指数于2月3日下跌至年内低点79.9美元/干吨，较年初大幅下跌13.4美元/干吨。

随后，受益于我国强大的综合管控能力，3月我国疫情已经得到基本控制下开始逐步复苏，包括钢铁生产消费在内的社会经济迅速恢复，铁水产量及铁矿石需求同比大幅提升，同时海外疫情大范围爆发，海外钢铁产业链相关企业经营困难下陆续限产、停产，且在天气、海外疫情及巴西vale溃坝后生产恢复缓慢等影响下，铁矿石供给端整体偏低，日、韩、及欧洲等国铁矿石虽然纷纷转口至中国，但均被我国旺盛的消费所消化。

因此，国内铁矿石期现货价格触底后开始震荡向上，Mysteel62%粉矿价格指数于12月21日上涨至2011年9月20日以来的高点176.05美元/干吨，随后进入了高位震荡行情。

总体来看，2020年铁矿石市场供给整体受限，需求虽然“国内强、海外弱”，但总体增幅较大，使得铁矿石供需基本面先弱后强，价格先抑后扬并在年末加速上行，达到近9年高位水平。