万联证券-化工行业新材料板块周观点：北京治塑五年计划发布，国内OLED面板产业再度升级-201228

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市场回顾：上周新材料板块上涨3.24%，同期沪深300上涨0.84%，新材料板块领先大盘2.40个百分点。

从个股来看，上周新材料板块表现平平，板块中89只个股有42只上涨，跑赢大盘的有37只股票。

涨幅前五的分别是银禧科技（17.34%）、南大光电（16.58%）、光威复材（15.07%）、中航高科（14.10%）、ST华映（13.75%）；跌幅前五的分别是碳元科技（-18.82%）、强力新材（-10.64%）、格林达（-8.79%）、瑞联新材（-8.72%）、东岳硅材（-8.68%）。

投资要点：可降解塑料：12月25日，《北京市塑料污染治理行动计划（2020―2025年）》正式发布，重点对餐饮、外卖平台、批发零售、电商快递、住宿会展、农业生产等六大行业，按时间分步骤实施塑料制品使用限制；至今年底，北京零售业门店禁止使用不可降解塑料袋。

今年以来，已有近30个省市相继出台了限塑政策。

随着公众环保意识的提升和限/禁塑政策的推广，可降解塑料的需求稳步增长，相关技术的提高及产品的有效降本是行业快速发展的关键。

现阶段以PLA和PBAT为主的生物降解塑料是可降解塑料中的主流应用，多个企业已有相关业务布局。

我们预计明年将迎来可降解塑料市场需求的释放，相关龙头企业将率先受益于行业东风。

OLED面板：近日，我国OLED面板产业升级进度再度提升。

天马微电子计划在明年出货4000万片AMOLED面板；TCL科技收购茂佳国际，完成印刷OLED产业闭环生态链的最后一块拼图。

OLED面板是目前显示行业中市场追逐的一大趋势，其应用市场的不断拓宽带动上游材料的持续需求增长。

我们认为，国产OLED面板出货量的大幅增加及技术布局的扩大将进一步推动全球OLED面板产能向中国大陆的转移，拉动我国对OLED面板核心技术的研发投入，未来整个OLED面板产业链有望持续实现新的突破。

投资建议：建议关注2条主线：1.随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。

风险因素：国内部分地区疫情二次抬头、海外疫情严重、可降解塑料产能释放不及预期、OLED国产替代进程不及预期。