中信证券-天通股份-600330-重大事项点评：中标六亿元新项目，高端装备领域地位再提高-201229

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核心观点12月28日公司发布公告称全资子公司天通吉成收到中标通知书，确认其成为江苏协鑫硅材料科技发展有限公司108单晶项目主设备采购中标单位，中标总价6.27亿元。

本次中标体现了硅片生产企业对公司高端专用设备研发和生产水平的认可，将进一步提升公司在光伏太阳能硅片制造设备领域中的行业地位，推动公司在高端专用制造装备领域的产业链布局。

全资子公司中标六亿元新项目。

12月28日，公司全资子公司天通吉成机器技术有限公司收到江苏纬承招标有限公司发来的《中标通知书》，确认天通吉成为江苏协鑫硅材料科技发展有限公司108单晶项目主设备采购中标单位，中标总价为62,708万元人民币。

该项目主要包括5GW单晶产能的单晶硅生长设备及集控中心和产能相匹配的硅棒截断机、开方机、磨倒一体机及自动化装置。

本次中标将提升公司在硅片制造设备领域中的行业地位。

公司2019年营业总收入为27.8亿元，本次中标金额占公司2019全年总收入22.56%。

在业绩方面，虽然本次中标对公司2020年财务状况不会产生重大影响，但预计项目实施后将提升公司未来业绩。

此外，本次中标体现硅片生产企业对公司高端专用设备研发和生产水平的认可，将进一步提升公司在光伏太阳能硅片制造设备领域中的行业地位，对公司硅片设备的快速发展具有重要意义。

公司前三季度利润超预期增长，高端装备不断突破。

公司2020年前三季度实现收入22.27亿元，同比增长17.38%；归母净利润3.33亿元，同比大增126.91%，公司在既有粉体设备、光伏单晶设备不断取得研发成果的基础上，重点发展半导体硅片设备、柔性面板设备的研发，通过与国内龙头企业的协同开发与深度合作，硅片成套加工设备与AMOLED模组绑定设备产业化应用取得实质性突破，此次中标将进一步推动公司相关产业链布局。

风险因素：半导体设备打入新客户缓慢；光伏、面板行业设备需求不及预期。

投资建议：上调公司2020-2022年归母净利润预测为3.70/5.58/8.04亿元，对应EPS为0.37/0.56/0.81元，此前盈利预测为3.35/5.36/7.13亿元。

预计公司下半年出售博创科技股份将带来投资收益，同时磁性材料结构转型，专用装备订单增加支撑未来经营性利润增长，所以上调2020-2022年公司盈利预测。

维持“买入”评级。