信达期货-钢矿周报：下游需求回落，注意钢材2105合约价格高位回落风险-201227

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钢材：市场已经充分交易现实和预期，关注钢材2105价格回落幅度核心要点：钢材供给压力不大，螺纹产量平稳运行，需求环比回落和同比较好，热卷需求环比下降、同比持平。

基建投资上升、地产需求韧性十足，叠加制造业进入高景气周期，预计明年钢材需求将维持高强度。

同时由于板材需求相对好于长材，钢厂生产螺纹钢动力不大，螺纹钢供给量维持中性。

短期钢材估值已经过高，并且螺纹钢05合约已经升水于01合约，市场已经充分交易现实和预期。

近期展望：市场已经充分交易现实和预期，关注钢材2105价格回落幅度操作建议：观望；投资评级：无风险因素：疫情再次爆发、下游需求大幅下滑；关注变量：地产、基建数据、表观需求；。