中原期货-甲醇日报：期价大幅下降，偏空格局渐现-201228

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宏观要闻日本政府26日宣布，从当地时间28日（今日）零时至明年1月底，暂停新外国人申请日本签证入境。

日本实行入境限制期间长期居住在日本的国民和外国人将被允许返回日本，并采取入境限制措施。

供需现状供需来看，国内外甲醇企业开工率进一步下降，检修产能同步增加，特别是周内伊朗大规模限气消息仍在发酵；需求方面，传统下游需求下降明显，主要是醋酸因为部分装置停车，开工率大幅下滑，新兴下游开工情况一般，出现一定降幅。

在供需双降的情况下，库存端进一步去化，其中华南港口去库较为明显。

逻辑分析考虑到港口封航结束，上游天然气检修利多也陆续出尽，价格回调，下游利润因甲醇现货价格持续性的上行而出现亏损，加之传统下游渐入淡季带来的边际压力，预计整体需求逐渐转弱，价格向上驱动不足，上涨空间有限，期货市场同步承压。

总体判断，短期震荡偏空。

策略建议短期上涨驱动不足，05合约建议逢高布局空单；中期可考虑5-9反套。

后期继续关注国外疫情进展及伊朗限气情况。