方正中期期货-铜2020年市场回顾与2021年展望：晴空一鹤排云上，便引铜价上碧霄-201229

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回顾2020年，铜价呈现V型走势。

年初国内外疫情先后爆发，恐慌情绪导致大类资产全线大跌，铜价一度跌破成本线，沪铜主力最低触及35300。

随后全球启动空前规模的宽松财政及货币政策，市场情绪修复，全球流动性充裕，铜价启动连续性上涨行情。

同时，疫情造成铜市供需阶段性错配，海外疫情此起彼伏，部分矿山暂停或降低运营，铜矿及电解铜产量下滑。

而最大的铜消费国中国最早走出疫情，下游消费持续修复，基建、房地产投资加速释放，汽车及家电消费逐步恢复，海外订单向国内转移。

全球显性库存处于偏低水平。

在宽松财政及货币政策刺激，且供需存小幅缺口下，沪铜最高触及59000上方，伦铜逼近8000，创出近7年新高。