方正中期期货-锰硅2020年市场回顾与2021年展望：一年涨意已阑珊，不尽锰硅滚滚来-201229

《方正中期期货-锰硅2020年市场回顾与2021年展望：一年涨意已阑珊，不尽锰硅滚滚来-201229（37页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正中期期货-锰硅2020年市场回顾与2021年展望：一年涨意已阑珊，不尽锰硅滚滚来-201229（37页）.pdf（37页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

2020年的锰硅市场波动较大，上半年受原料端锰矿价格的驱动走势大开大合，下半年走势逐步回归自身供需，价格重回2019年下半年以来的下行通道。

公共卫生事件是上半年锰硅市场背后的主要驱动，分别催生了两轮较为流畅的上涨行情。

第一轮上涨出现在春节之后，公共卫生事件影响到了合金的运输使得供需出现短期错配。

第二轮上涨出现在3月末，主要是因为南非的封国使得其锰矿的发运一度受限，锰矿价格随之出现短期快速上涨，成为了推升锰硅价格上涨的主要原因。

进入下半年后，锰矿发运节奏出现明显加快以弥补前期的发运缺失，同时锰硅新增产能开始集中投放，锰硅价格在成本下移，供应宽松的情况下逐步下移至年初的低点附近。

需求方面，今年虽然粗钢产量再创新高，但钢厂对锰硅的主动补库意愿并不强烈，无论是从月度钢招数量上还是钢厂厂内库存水平来看均低于去年。

钢厂利润空间今年也被进一步压缩，月度钢招价格处于近年来的低位水平。

总体来看需求端对锰硅价格的支撑力度较为有限，这也是锰硅价格在下半年持续走弱的主要原因之一。

展望2021年，锰硅价格仍难以出现明显走强，年内多数时间内将以低位盘整为主。

首先供应端的压力仍将持续累积。

当前正处于锰硅新一轮产能投放周期，今年上半年受疫情影响新增产能的投放一度停滞，但进入下半年后开始持续释放。

明年将延续这一趋势，锰硅产量将再创新高。

其次，锰矿高库存的矛盾仍难以得到明显缓解，国内锰元素过剩的矛盾将长期压制锰硅价格的上行空间。

而需求方面，对明年的粗钢产量维持旺盛的预期，但钢厂利润水平难有明显转好，对合金端的主动补库意愿仍会不足。

预计明年锰硅价格重心将进一步下移，盘面价格运行区间预计在5500-6500。

全年将呈现前高后低的价格走势。

对于合金生产厂家和贸易商来说，应在盘面价格处于高位的时候积极参与卖出套期保值。