长江期货-有色周度观点及2021行情展望-201228

《长江期货-有色周度观点及2021行情展望-201228（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江期货-有色周度观点及2021行情展望-201228（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

铜：延续高位震荡◆宏观面：英国伦敦等地区开始全面封锁，以遏制病毒变种，许多国家收紧抗疫限制措施，美国9000亿财政刺激方案再生波折，市场避险情绪升温，美元指数反弹至90上方，全球风险资产集体跳水。

世界银行预测在2021年，随着消费者和企业信心增强以及劳动力市场状况改善，中国经济的增速可能将回升至7.9%。

◆供给端：矿石端，精矿TC47.6美元/干吨，较上周下降0.4美元/干吨。

2020年11月铜矿砂及其精矿进口183万吨，同比减少15%；1-11月出口累计进口1988万吨，累计同比减少0.9%。

Codelco与旗下Chuquicamata工会签署劳工协议，秘鲁LasBambas铜矿由于社区封锁道路正在逐步减少产量。

LundinMining宣布巴西Chapada铜矿已于12月20日恢复满产。

精铜端，中国冶炼企业年末冲量迹象明显，但出货意愿并不强烈。

废铜端，上五广东市场电解铜报58320元/吨。

含税不含运费的报价1#光亮铜55894元/吨，2#铜52176元/吨，精废差分别为2516元/吨、6144元/吨，本周废铜价格较上周下跌700元/吨，不含税不含运费报价52300元/吨。

下游利废生产企业订单下滑，采购需求不强，逢低即采。

◆需求端：铜杆方面，铜杆生产企业逢低出货，下游采购情绪尚可。

废铜制杆端，本周精废杆价差继续扩大，废铜制杆企业出货积极。

铜管方面，临近年末，受空调排产增加影响，铜管企业12月订单继续回暖，临近元旦假期铜管企业一定备货需求，据调研铜管企业适量备库4-6天左右以满足生产需要。

铜板带方面，洛阳市场铜板带新增订单明显不足，下游观望居多。

宁波市场铜板带下游终端行业进货意愿不高，观望情绪较浓，需求偏弱。

◆库存端：12月25日中国电解铜现货库存14.84万吨，较12月21日继续下降0.65万吨。

本周LME库存较上周减少0.74万吨至11.61万吨。

上期所库存本周较上周增加0.01万吨至2.88万吨。

◆策略建议：上周铜价止跌回升，在目前全球疫情防控重新变严峻，年底资金回流量大的背景下，铜或较难有继续大幅上涨动力，周内预计在57500-59000内做震荡。