国投安信期货-黑色金属日报-201228

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[行情观点]驱动力:钢材方面，螺纹淡季需求韧性较强，供应稳中有降，库存基本去化。

不过随着地产、基建趋稳，海外疫情反复对制造业及出口产生冲击，需求乐观预期有所降温，高价格下贸易商冬储积极性也有待观察。

期价近期走势较为情绪化，暴涨后迎来暴跌，短期仍面临回调压力，低利润、原料偏强或限制下方空间，后期关键仍是需求走向，关注商品整体风向变化。

铁矿石方面，本期厂库小幅下降，港口库存持平，海漂货溢价下钢厂倾向港口现货采购，近日市场对于成材消费及海外疫情的担忧对铁矿石等商品形成压制，钢厂利润尚可下节前仍将有补库需求，铁矿石基差相对黑色系其其它品种仍较高，对盘面形成一定支撑，短期铁矿石震荡调整为主，应关注海外疫情情况、冬季成材消费持续性及相关部门可能的监管措施等情况，防范高位震荡洗盘等风险。

焦炭方面，第十一轮提涨在途，盘面表现依然强势，升水幅度加大。

年底新一波焦化去产能开始执行，且叠加运力紧张，导致下游钢厂及中游港口的主动补库仍然困难，焦炭上涨趋势仍在延续。

但的确升水幅度已较大，需警惕高位震荡回落风险。

焦煤方面，蒙古方某一关口开始停止煤炭装车，直接刺激盘面情绪。

目前其他四家仓储煤棚暂处于正常进煤状态，后续影响有待跟踪。

但无疑对于本就紧张的低硫进口主焦煤来说仍是一大打击。

下游焦化的原料补库驱动暂稳，焦煤现货价格或仍上行趋势不改，但相对山西简混仓单仍有大幅升水，价格或继续震荡偏强运营。

硅锰方面，南方限电，硅锰招标价格本周内成交最高价7000,预计市场仍有上行空间。

坊间传闲，内蒙地区在2021年内将对30000KVA以下炉型完成设备淘汰，将对价格形成一定力多刺激。

操作上注意资金情绪，锰矿疏港略降，不影响锰矿长期降库，预计价格维持涨势。

硅铁方面，陕西地区对兰炭和金属镁限制35%产能政策对短期期兰炭价格和中长期金属镁产量造成的影响将会间接影响硅铁，兰炭造成成本抬升，金属镁减产引起需求下降，预计短期因素率先发力，给硅铁价格一定刺激，硅铁现货企业利润水平仍然维持在高水平。