华泰期货-2020年12月河南地区生猪调研-201227

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一、调研背景2021年1月8日，生猪期货即将在大连商品交易所挂牌上市。

作为农产品中，最大的市值产业，也是整个商品市场中保证金规模最大的品种之一，生猪期货的上市吸引了市场巨大的关注。

河南省作为我国生猪生产大省，也是目前生猪价格重要参考地，随着生猪期货的上市，也将是大家重点关注的地区。

因此，我们在生猪期货上市前，对河南地区的生猪产业进行集中调研，希望对未来生猪产业结构以及猪价做出更好的判断。

二、调研小结：1）、冻品肉受国外新冠疫情影响，通关不畅，供应和实际销售端都受到抑制，短期助长生猪价格。

2）、散养户复养恢复到非瘟前60%水平，在非瘟中受损较小的散养户在进行二元母猪优质产能替换，部分地区散养户恢复受制于资金等问题，复养不及预期。

3）、大集团养殖企业担心外部引种风险问题，仍用4成左右的三元母猪作为生产。

整体上，企业对于非瘟的控制比较有信心，防控投入较大，即使发生非瘟也不会再造成大范围损失。

4）、屠宰端的产能在逐渐恢复，部分屠宰场开工情况较上半年增加近一倍水平。

同比上年也是小幅增加。

5）、饲料中，小麦和水稻在少量替代玉米。

相对于饲料价格，下游养殖业考虑更多的是饲料安全性问题，对于全价料的需求在增加。

6）、生猪饲养过程中，死亡率、养大猪，以及母猪高淘等问题，造成饲料平均消耗量高于非瘟前，并伴有饲料浪费问题。