中原期货-沪深300期权年报：沪深300期权平稳运行周年，衍生品市场发展良好-201223

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本期要点2019年12月23日三个沪深300指数相关的期权同日分别在三家交易所上市（分别是中国金融期货交易所的沪深300股指期权【IO】、上海证券交易所的华泰博瑞沪深300ETF期权、深圳证券交易所的嘉实沪深300ETF期权）。

2020年，虽然股票市场经历由疫情引起的百年难遇巨幅波动、美股连续熔断，而衍生品市场发展良好。

期权凭借着其独有的非线性特点，不仅可以在危机中为投资者的股票持仓“上保险”,还使投资者在反复的震荡行情中为增强收益。

沪深300股指期权自2019年12月23日上市以来，其加权隐含波动率最高50.33%、最低16.16%，中位数在20%-26%。

其宽幅的波动区间，也为波动率策略投资者带来更多的交易机会。

期权多样化的特点，使投资者的交易策略更加丰富。

相信衍生品市场的发展会更加繁荣，衍生品也会使标的市场容量增加，波动更加平稳。

策略建议趋势策略：长期来看，沪深300指数仍是多头趋势。

2021年仍以逢低择机买入牛市看涨价差策略为主，波段交易。

在主升浪时可以单腿买入看涨期权，但要注意随标的上涨对行权价上移仓，使gamma加速给交易带来的丰厚收益。

波动率策略：在特殊事件驱动下可以布局做多波动率，但随着该策略使用者增多，可在事件发生前、波动率上升后及时获利了结。

全年80%的时间交易以做空波动率为主，交易时应尽量保持delta中性，通过调仓避免方向性风险，升波时及时平仓，防范风险。