国投安信期货-铁矿石周报：海外疫情“反复”，节前仍有补库需求-201228

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　　行情要点D―海外铁矿石需求持续恢复，但疫情对“复苏”节奏可能产生影响。海外生铁产量同比已经由10月的-3.4%转变为11月的0.05%，显示海外铁矿石需求持续恢复。同时，美国推出9000亿刺激法案及英国脱欧达成协议等，增强了海外经济的“复苏”预期。但也,应注意，若英国等“病毒变异”下疫情持续加重，可能对“复苏”节奏产生影响，进而对铁矿石等大宗商品形成压制。
　　后期仍有补库需求，但“领头羊”成材的消费韧性有待观察。目前，铁矿石供需基本面相对稳定，年底且澳、巴天气良好下，矿山存在冲量产运的可能，国内钢厂库存相对偏低，高炉偏高开工率下节前仍将有补库需求，将对价格形成一定支撑。同时，近日黑色系“领头羊”成材消费下滑明显，对铁矿石等价格形成一定压制，成材后期的消费韧性有待观察，届时将对铁矿石等黑色系商品价格走势产生一定影响。
　　近日，铁矿石基差虽有所修复,但次优交割品仍有空间且明显高于其它黑色系品种。因此,铁矿石期现货价格仍处近年高位下，短期将以震荡调整为主，应注意仓位控制，防范高位震荡洗盘等风险。
　　期现价格D―截至12月25日，铁矿石12105合约收盘价1063元/吨，周环比下跌10.5元/吨/0.98%，12105-2101价差上升8元至-51元/吨。现货方面，截至12月18日，Mysteel62%澳粉远期价格指数收盘价166.2美元/吨，周环比上升2.55美元/吨/1.56%;截至12月25日，港口最便宜可交割品折盘面价1166元/吨，主力合约贴水103元/吨/8.8%。
　　市场供给DD港口库存及海外发运平稳,到港量增幅较大。12月25日，港口矿石库存环比上升4万吨至12409万吨;钢厂进口烧结粉矿库存为1737万吨，环比下降2万吨/0.1%;12月18日，钢厂进口矿库存可用天数为27天。发货到港方面，12月18日，澳洲对华发运量1309万吨，环比上升41万吨/3.2%;巴西总发货量635方吨，环比上升1万吨/0.2%;四大矿山总发货量1794万吨，环比上升66万吨/3.8%。北方六港到货量1413万吨，环比上升274万吨/24%;北方六港预计到货量1395万吨，环比上升263万吨/23%。
　　整体需求DD港口成交及疏港量上升，高炉开工整体稳定。上周，主要港口铁矿石日均成交量为129万吨，环比下降17万吨/12%;日均疏港量环比上升7万吨/2.3%至304万吨;12月25日，全国、河北、唐山高炉开工率67.13%、61.27%、67.39%，环比分别0.28%、0.64%、-1.45%。
　　风险提示―一防范宏观经济事件、环保政策及自然灾害等引发的风险