中信证券-农林牧渔行业中央农村工作会议点评：抓牢粮食安全，把握种植链投资机会-201230

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核心观点中央农村工作会议12月28日至29日在北京举行，总书记发表重要讲话，其中农业部分相比于去年，更加突出强调了要牢牢把住粮食安全主动权，并提出了具体措施，同时强调了要坚持农业科技自立自强，加快推进农业关键核心技术攻关，并首次提及种业。

我们继续重点推荐种植产业链，把握种植、种业两条投资主线，重点推荐苏垦农发、荃银高科、大北农、登海种业、中粮糖业等。

粮食安全问题提至更高高度。

今年的讲话中总书记两次提及粮食安全，用更长的篇幅阐述粮食安全问题，并提出非常具体的措施。

在生产端要严防死守18亿亩耕地红线、提升收储调控能力、坚持完善最低价格收购政策，扩大完全成本和收入保险范围。

在消费端首次提出要坚持不懈制止餐饮浪费。

讲话将粮食安全问题提到了新高度，面对新冠肺炎疫情影响外部不确定性增加，国内玉米临储库存见底，稻麦进入去库存周期，保障粮食安全预计将成为未来农业政策的主线之一。

推进农业关键核心技术攻关，“坚决打好种业翻身仗”。

今年在农业生产方面延续了对于高标准农田建设和抓好生猪产能恢复的阐述。

同时新增了农业科技方面的内容，强调要坚持农业科技自立自强，加快推进农业关键核心技术攻关。

并首次具体提及种业（“坚决打好种业翻身仗”）。

过去一年农业农村部先后两次颁发转基因玉米性状的安全证书，加上此次会议提及“坚决打好种业翻身仗”，我们预计转基因商业化有望持续得到政策呵护，进程将继续稳步推进。

投资建议：继续重点推荐种植产业链，把握两条投资主线。

1）种植：粮食安全问题重视程度提升，增加储备、提高种植补贴等将是粮食安全政策的可选项。

国内目前饲用谷物紧缺，大豆严重依赖进口。

推荐受益于农产品价格上涨、公司经营稳健的苏垦农发、中粮糖业等。

2）种业：转基因玉米商业化政策稳步推进，转基因种子的推广将使得掌握核心技术的企业充分受益，同时将加快行业整合，龙头集中度迅速提升。

玉米等农产品价格上涨也将带动种子涨价。

推荐种业龙头企业荃银高科、大北农、登海种业等。

风险因素：动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害等。