中泰证券-宏观每日一图：疫情冲击，新入职者面临长期收入损失风险-201230

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核心观点据HannesSchwandt等人对1976-2015年美国劳动市场的研究发现，在经济衰退前和经济衰退时进入就业市场的劳动者在工作质量和满意度等方面都存在显著的差异。

例如，在经济衰退时期开始职业生涯的劳动者在未来10到15年或更长的时间里收入都比衰退前入职的劳动者低。

无论是男性和女性、白人和非白人以及高中辍学者和高中毕业或大学毕业之间都有类似的现象。

因而，今年在新冠疫情影响下，进入就业市场的劳动者不仅面临不稳定的职业开端，或面临更加长期的风险，据IMF预测，2020年美国大约有680万年轻劳动者进入就业市场，他们在工作的前10年或损失4000亿美元的收入，如果明年新冠疫情继续恶化，这些人的状况会更差，2021年的求职者也将面临同样的情景。

风险提示：经济下行，政策变动。