中银国际期货-白糖周报：印度乙醇提价，新糖成本上升-211112

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一、逻辑分析印度计划从2023年4月起将20%的乙醇与汽油混合，这将有助于削减糖的出口补贴。

同时印度政府批准石油营销公司糖厂购买价格上调1.3%。

这将帮助糖厂将甘蔗用于乙醇生产从而减少食糖供应。

国际原糖价格重拾升势。

新榨季甘蔗糖不同产区成本出现不同程度的上涨。

甘蔗价格稳中有升，广东甘蔗收购价由上榨季的450元/吨增至480—490元/吨，广西的抢蔗乱象也将一定程度增加甘蔗到厂成本，且甘蔗糖厂与甜菜糖厂一样，无法规避辅助材料价格上涨的风险。

二、行情前瞻国内甘蔗即将上市，需警惕市场炒作“冷冬”概念对糖价的影响。

且目前郑糖价格处于相对低位，工业品回落明显，且受到严格监管，不排除资金涌入低价农产品。

三、操作建议SR2201合约多单继续持有。

四、风险提示工业品大跌蔓延至农产品。

原油高位回落风险。