中信证券-一周研读：展望2021；布局高性价比品种-201231

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关键词【展望2021】【布局高性价比品种】【政策正负手】【继续“喝酒”？】【转型与升级】【展望2021】动荡的2020即将翻过，对于2021的中国资本市场和美股科技股，我们分别给出了展望，以飨读者。

【2021年资本市场十大展望】过去的2020年极不平凡，即将到来的2021年扑朔迷离，在这个跨年的时刻，我们根据全面客观的研究成果，重磅推出2021年资本市场十大展望，希望能给投资者带来一些思考和启示。

展望一：中国权益投资的黄金十年已经开启，预计2030年A股上市公司超过6200家，总市值规模达到210万亿。

展望二：预计2021年中国GDP增速为8.9%，将依然是增速最高的主要经济体。

2030年中国名义GDP规模将达200万亿，超越美国成为全球第一大经济体。

展望三：预计2021年全面注册制和退市新规落地，A股IPO上市650家，融资规模5500亿，退市40家。

预计2022年起A股退市率将维持在2%左右，优胜劣汰将明显提速。

展望四：预计2021年A股净流入资金7500亿，机构化趋势将加速。

未来5年，外资和公募持股市值将分别达到8.3万亿和9.1万亿，是增量机构资金的最大来源，专业机构的持股占比将超过30%。

展望五：预计2021年资管新规不会再全面延期，居民资产再配置将提速，权益资产依然是最重要的配置方向，超万亿资金将借道机构产品流入A股。

展望六：预计2021年上半年全球大宗商品价格涨速较快，未来3年中枢价格依然将持续上行。

按照年度均价，预计价格涨幅由高到低依次为：农产品、原油、基本金属、贵金属、动力煤。

展望七：预计2021年三季度美元指数将跌破85，人民币兑美元将升至6.2，美元进入中长期贬值阶段，外资将趋势性增配中国资产。

展望八：预计2021年香港恒生指数盈利增速将达15%，未来3年香港市场将迎来40家左右中概股龙头的集中回归，迈入快速发展阶段，新经济龙头将成为新主角。

展望九：预计2021年中证800盈利增速将达14.7%，其中非金融板块盈利增速高达24.9%。

2021年A股将经历慢涨“三部曲”，一、四季度股市表现更好，局部的结构性信用风险仍值得关注。

展望十：建议2021年的投资主线聚焦于国家总体安全观下的优质核心赛道，重点关注科技、能源、粮食、国防、资源五大领域。