联合资信-商用车ABS回顾与展望：守正出奇，行稳致远-201231

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摘要汽车行业作为支柱产业之一，经历多年发展，已由快速增长阶段进入深度调整阶段。

在当前宏观经济下行及突发疫情背景下，乘用车发展进入存量竞争，销量规模呈下滑趋势；而商用车销量呈现阶段性快速增长，国内商用车市场占据国际市场重要地位，但商用车融资仍处于发展不足阶段，商用车ABS融资存在较大的发展空间。

国内商用车市场平稳发展，2020年增速明显自2009年国内汽车产业已成为世界产销第一大国，而国内商用车市场已成为全球最大的商用车市场。

近十余年来，国内商用车市场平稳发展，其中主要出现两次大幅增长：2009年国内商用车产销量同比增速分别为31.01%和26.39%，主要系全球金融危机后国内内需及基建拉动所致；2020年1-11月，国内商用车产销分别完成472.38万辆和467.53万辆，同比增速分别为22.38%和20.61%，主要系疫情后经济回暖、新基建投放、排放标准升级政策等所致从商用车类型来看，商用车主要分为客车和货车，货车为主流产品。

从销量来看，自2005年以来，货车销量占比均超过85%，占据着商用车市场的主力地位；2020年1-11月，货车销量占比为91.74%，占比进一步提高；从销量增速来看，2020年1-11月，货车产销量为433.29万辆和428.91万辆，同比增速分别为25.44%和23.68%，货车成为商用车增长主力。

上述情况主要得益于国三1及以下排放标准货车的逐步淘汰、机动车国六标准政策的推动及新基建投资力度的加大，使得货车需求明显增加。