华西证券-美国经济分析与展望：后疫情阶段经济特征与潜能-211112

《华西证券-美国经济分析与展望：后疫情阶段经济特征与潜能-211112（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-美国经济分析与展望：后疫情阶段经济特征与潜能-211112（26页）.pdf（26页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点●美国经济的积极因素：疫情进一步缓解、金融系统坏账率低，利于信用扩张；弱化因素：财政刺激显著降级、通胀-工资上行带来成本压力、货币宽松减码。

●经济增速向疫情前水平回归（2.5%附近）：服务业将进一步修复，商品消费和住宅投资将有所回落。

●本轮通胀主逻辑：财政刺激（赤字扩大及赤字货币化），推升货币增速（M2）回升，带来通胀上行。

未来展望：通胀可能在2022年一季度见顶，逐季回落。

●货币政策：Taper靴子落地，加息仍需等待。

●财政政策：基建法案力度有限，财政支出显著回落。

●风险提示：疫情出现反复、宏观经济出现超预期波动。