南华期货-国债期货日报：关注出场时机-201230

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要闻点评1.中国人民银行四季度货币政策例会于上周五召开，提出要保持货币政策的连续性、稳定性、可持续性。

点评：本次会议对货币政策的表述基本一致，提到要“保持对经济恢复的必要支持力度”，有利于稳定经济预期。

市场研判周三国债期货早盘低开，全天震荡走升，全线收涨。

公开市场有100亿逆回购到期，央行开展400亿逆回购，当日净投放300亿元。

尽管隔夜资金利率仍低，7天期已超出同期限政策利率20bp以上，流动性难言充裕。

考虑到一月份缴税、春节前取现等方面资金压力较大，市场对于降准抱有一定预期，但有别于去年，今年春节时间相对较晚，月中缴税与节前提取现金的时间节点存在一定错位，需要警惕宽松力度不及预期带来的下行风险。

此外，国药集团新冠病毒灭活疫苗Ⅲ期临床结果显示，其保护效力为79.34%，达到相关标准的要求，对风险偏好将有所提振。

近期利率下行幅度较大，加上债市不确定性提升，可以择机止盈。