国联期货-铜月报：物极必反，拐点或在明年3月-201231

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1、铜精矿加工费或将筑底回升2、废铜新政实施，高品质废铜进口将不再受限3、精炼铜产量和进口量均处于高位4、铜库存处于低位，春季补库或将开始5、下游需求缓慢回升，未来亮点或在新能源汽车行业6、美元指数中期偏弱，反弹或将在明年中旬后市展望低库存和弱势美元是支撑铜价走强的关键。

国内春季备货或将要开始，美元指数目前依旧偏弱，但有望在明年中旬筑底反弹。

笔者预计：近期沪铜或正在筑顶，真正下跌的拐点可能会出现在明年3月份。