国投安信期货-黑色金属日报-201231

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【行情观点】钢材方面，地产、基建趋稳，海外疫情反复对制造业及出口产生冲击，需求乐观预期有所降温。

不过工信部表示将加大力度压减粗钢产量，产能置换标准趋严，供应收缩预期增强对钢价形成支撑。

目前现货处于供需双降阶段，去库过程基本结束，后期关键是高价格下贸易商冬储积极性，预计期价短期震荡为主，关注市场整体情绪变化。

铁矿方面，发改委表示将压缩粗钢产量，且本期港口库存上升，海外发运大幅上升至近年高位，铁矿石期现货价格承压下行，但钢厂利润尚可下节前仍将有补库需求，铁矿石基差相对黑色系其其它品种仍较高，后期将对价格形成一定支撑，短期铁矿石震荡回调为主，应关注海外疫情情况、冬季成材消费及相关部门可能的监管措施等情况，防范高位震荡洗盘等风险。

焦炭方面，第十一轮提涨在途，盘面表现依然强势，升水幅度加大。

年底新一波焦化去产能开始执行，且叠加运力紧张，导致下游钢厂及中游港口的主动补库仍然困难，焦炭上涨趋势仍在延续。

但的确升水幅度己较大，需警惕高位震荡回落风险。

焦煤方面，蒙古方某一关口开始停止煤炭装车，直接刺激盘面情绪。

目前共他四家仓储煤棚暂处于正常进煤状态，后续影响有待跟踪。

但无疑对于本就紧张的低硫进口主焦煤来说仍是一大打击。

下游焦化的原料补库驱动暂稳，焦煤现货价格或仍上行趋势不改，但相对山西简混仓单仍有大幅升水，价格或继续震荡偏强运营。

硅锰方面，由于俄罗斯方面宣称短期内不再向我国出口电力，这是大概率会导致我国间歇性电力紧张局面扩大，预计我国多个地区电费将面临不同程度的上调。

电力成本的抬升将造成未来较长时间内硅锰价格中枢上抬，中长期看多为主。

硅铁方面，关注硅铁主产区是否落实电价上拍，预计硅铁明年价格中枢将会有一定上抬，目前硅铁现货企业利润水平仍然维持在高水平。

祝大家元旦快乐。

风险提示:宏观经济大幅下滑,去产能、环保限产显著加码。