国盛证券-电气设备行业周报：12月光伏并网或超预期，电动车补贴新政符合预期-210103

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核心推荐组合：隆基股份、宁德时代、天合光能、东方日升、捷佳伟创、迈为股份、爱康科技、新日股份、晶澳科技、当升科技、宏发股份、恩捷股份、中环股份、福斯特、上海电气、明阳智能、德力股份、福莱特、汇川技术、安靠智电新能源发电：光伏：12月光伏新增并网数据或将大超预期，四季度产业链涨价难挡行业抢装热情。

本周，根据智汇光伏和光伏们报道，12月国内光伏新增并网容量预计将大幅超出市场预期，2020年全年光伏新增并网有望达到40GW以上。

前期市场担心组件价格上行会对四季度国内竞价项目抢装造成影响。

目前来看，竞价项目积极抢装，对于组件价格上涨的容忍弹性大。

短期来看，一季度是传统光伏淡季，目前产业链调研下来，一季度或将继续维持高景气状态，有望淡季不淡，产业链价格或将维持稳定。

长期来看，2021年是国内平价第一年，前期规划的平价项目将会成为国内装机的主要支撑；同时随着海外疫情的逐步缓和，海外陆续开始复工复产，海外需求有望逐步复苏，行业有望稳定增长。

推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；光伏辅材：福斯特、福莱特、德力股份；技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电：青海发布“十四五”规划，计划建成国家清洁能源示范省，发展光伏、风电、光热、地热等新能源，建设多能互补清洁能源示范基地。

12月25日，青海审议通过《关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议》，表示在“十四五”期间，将青海建成国家清洁能源示范省，发展光伏、风电、光热、地热等新能源，建设多能互补清洁能源示范基地，促进更多实现就地就近消纳转化。

后续随着青海“十四五”可再生能源规划的逐步清晰，青海可再生能源有望稳步发展。

风电行业2021年也有望迎来平价，当前国内在建或已规划的风电大基地总容量已经超过100GW。

同时随着特高压外送通道的建设完成，三北地区的风电消纳压力有望得到缓解，风电装机空间得到打开。

随着“十四五”行业规划的逐步明晰，有望强化市场对于未来成长的确定性，风电板块当前依旧处在低位，关注估值提升机会。

推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：补贴按计划平缓退坡，符合市场预期。

四部门联合发布新能源汽车补贴政策，落实4月提出延长补贴至2022年底以及逐步平稳退补的相关政策，其中非公共领域的乘用车补贴标准在2020年基础上退坡20%，单车补贴基准变为1.3/1.8万两档，PHEV为0.68万元；公共领域退坡10%，补贴基准为1.62/2.25万，PHEV为0.9万。

整体来看，退补幅度较小且有预期厂家上调指导价概率小。

此外补贴不设置过渡期并延续对技术指标的要求，避免了抢装现象以及月度销量的非正常扰动。

长期来看，退补有利于行业总体产能利用率的提升以及市场规范的建立，利好头部厂商。

我们持续看好锂电产业大趋势，推荐宁德时代、当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、亿纬锂能、汇川技术；关注：天赐材料、天际股份、科达利、德方纳米。

电力设备：聚焦特高压、充电桩、数字新基建等领域，国网预计“十四五”期间电网及相关产业投资将超过6万亿元。

近日国网董事长毛伟明在接受专访中表示，面向未来国网主要将在3大方向不断作为；1）强电网、扩投资，聚焦特高压、充电桩、新基建等领域，将2020全年固定资产投资增至4600亿元，整体相关产业投资规模将达到1.4万亿元。

预计“十四五”时期，电网及相关产业投资将超过6万亿元。

2）降电价、优环境，贯彻执行国家降电价政策，预计全年减免电费约926亿元，未来将持续优化电力营商环境。

3）促转型、绿色化，多措并举促进清洁能源发展，将确保2020全年水电、风电、太阳能发电利用率达到95%以上。

此外国网还将持续加大研发投入力度，预计到2025年累计将超过800亿元。

电力设备子板块，我们看好5G投资加速+地产竣工回暖对低压电器需求的拉动，同时看好特高压、充电桩板块景气度重回上行轨道、电力信息通信持续加码，相关产业链业绩望超预期，推荐关注：良信电器、安靠智电、国电南瑞、许继电气、鲁亿通、特锐德。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。