华安证券-新三板周报：承2020改革成果，借转板政策东风、2021三板市场聚力再出发-210103

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事件1：12月31日，股转发布实施2020年市场统计快报（来源：全国股转公司官网）2020年新三板市场活力迸发，交易、融资、合格投资者数量全面提升，引入公募、私募、QFII等机构投资者，优质企业价值洼地不断被填平。

展望2021，深改政策将继续纵深推进，“创新企业挂牌准入制度；转板制度；混合交易、融资融券等业务制度，存量公募、社保、境外合格投资者等长期资金加快入市及进一步优化投资者适当性管理”等方面改革举措值得市场期待。

事件2：12月25日，股转发布《关于做好挂牌公司2020年年度报告披露相关工作的通知》（来源：全国股转公司官网）为落实差异化信息披露要求，全国股转针对不同层级的一般公司和八类金融行业的挂牌公司分别制定了年度报告模板。

精选层本周盘点精选层开市交易第22周，累计成交7.41亿元，周环比-37.30%，累计成交0.53亿股，周环比-32.05%，其中，连城数控、诺思兰德、贝特瑞、观典防务、秉扬科技本周成交金额排名前五。

本周41只股票中16只收涨，分别为颖泰生物（+6.41%）、翰博高新（+3.72%）、连城数控（+3.49%）、球冠电缆（+2.71%）、富士达（+2.43%）。

截至2020年12月31日，共195家挂牌企业申请股票公开发行并在精选层挂牌辅导备案（剔除已发行及终止审查企业），本周新增4家精选层辅导备案登记受理企业。

一二级市场盘点市场规模方面，本周净减少2家挂牌企业，全市场共8187家挂牌企业；交易方面，本周全市场总成交量5.97亿股；成交金额29.67亿元。

估值方面，全市场PE（TTM）和PB分别为35.32和6.19，新三板与创业板的平均PE、PB差值较上周小幅收窄，分行业看，新三板TMT的平均PE最高，为24.63；装备制造板块的PE最低，为17.96。

新三板医药板块的平均PB最高，为2.98，其他类的PB最低，为1.87；资本运作方面，本周11家企业公告定增预案，合计募资上限0.69亿元；21家企业完成定增实施，实际募资7.01亿元；1家企业更新重大重组进度，4家上市公司更新收购三板企业进度。

投资建议转板细则落地明确市场预期，三板市场投资者相较A股更高的准入门槛和市场间的流动性差异为企业转板后的估值抬升提供有利环境。

短期建议关注业绩向好、符合沪深交易所转板上市办法的精选层企业，行业方面关注疫情快速复苏下的顺周期主线，科技、消费升级及新能源领域的结构性机会；中长期建议关注政策优化带来的制度性红利及具有高成长性的潜力企业。

推荐关注：(1)鹿得医疗；(2)华韩整形；(3)旭杰科技；(4)连城数控。

风险提示政策不及预期的风险；市场投资意向不高导致的流动性风险；精选层企业公开发行股票失败的风险。