兴业证券-通信行业周报：工信部，2021年5G新建60万以上，适时发布毫米波频率规划-210103

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【板块走势】上周（12.28-1.3）中信通信板块上涨2.71%，其中通信设备制造上涨3.13%，增值服务上涨3.97%，电信运营下跌0.62%，同期沪深300指数上涨3.36%，中小板指数上涨2.16%，创业板指数上涨4.42%。

【周观投资】2020年，由于华为禁令和基站产业链的周期性，通信行业年初以来下跌8.3%，涨幅居申万行业倒数第二，相对收益较差；经历2020年的调整之后，包括5G应用、物联网、光通信和云计算基础设施在内的细分板块估值进入舒适区间，考虑到2021年的高景气，配置价值逐渐凸显。

近期，中欧投资协定谈判达成，作为出口优势行业，通信板块有望深度受益。

本周重点推荐：亿联网络、新易盛、中际旭创、和而泰、中兴通讯、移远通信、天孚通信、信维通信。

【5G设备】工信部初步定调2021年5G规模，适时发布5G毫米波频率规划。

我们认为2021年三大运营商5G基站实际落地情况大概率或超工信部年初规划，近期建议关注三大运营商5G三期具体规划落地情况。

价格方面，5G三期主设备招标价格较5G二期或有一定提升空间。

近期，电联5GSA增补无线网主设备集采价格或已逐步验证我们此前判断，我们对5G三期招标价格表示乐观。

未来2-3年运营商5G相关高毛利率网络扩容占比有望提升，带动行业经营改善。

建议关注5G主设备龙头【中兴通讯】、【烽火通信】。

【信维通信】Q4排产较满，未来LCP天线大客户有望继续突破，无线充电份额持续提升。

【5G应用】继续看好企业通信、物联网、车联网等方向，智能家居产品渗透率提升叠加新品类层出不穷，驱动智能家居市场持续高增长，WiFiMCU芯片和智能控制器高景气。

企业通信：【亿联网络】海外微软、Zoom高规格认证，UME产品在工信部下属信通院内部推广后，好评大超预期。

我们在股价底部发布深度报告，长期看好，近期因交易层面引发股价回调，短期买点已现。

物联网：重点推荐全球模组冠军【移远通信】。

建议关注物联网WiFiMCU芯片龙头【乐鑫科技】，继近期顺利发布C3新品之后，公司再发布ESP32-S3，新品集中上市有望夯实2021年高增长基础。

建议关注高端智能控制器及毫米波芯片龙头【和而泰】，智能控制器业务长期受益海外疫情好转带来需求端改善，公司战略布局汽车电子控制领域，子公司铖昌科技是国内微波毫米波相控阵芯片龙头。

建议关注【广和通】，智能控制器领域【拓邦股份】、【朗特智能】，智慧公共事业物联解决方案供应商【威胜信息】、【金卡智能】。

车联网：持续关注商用车联网龙头【锐明技术】、【鸿泉物联】。

关注龙头CSP厂商【梦网集团】、相关指挥调度细分领域龙头【佳讯飞鸿】，持续看好军用市场龙头【海格通信】。

【云计算基础设施】从网络升级节奏来看，光模块和交换机为主的网络设备先行，我们首推光模块板块。

光模块：2020年，光模块板块在通信行业涨幅居前。

2021年，在数通400G和电信100G高端产品驱动下，光模块仍然是通信板块里高景气度方向，目前主要龙头厂商估值已到舒适区间，考虑到2020年一季度基数，2021年一季度业绩有望高增长，建议积极配置。

继续重点推荐【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】，建议关注【光迅科技】、【仕佳光子】、【剑桥科技】等。

IDC：四部委联合发布《加快构建全国一体化数据中心协同创新体系》，强调加强顶层设计，优化数据中心布局，推进网络互联互通等，有助于夯实数据中心供需格局的稳定，并提升对互联互通设备如光模块、交换机等需求。

重点推荐【光环新网】及IDC制冷龙头【英维克】。

交换机：交换机市场的云服务商需求逐渐企稳。

博通支持800G端口的交换芯片产品发布，升级加速。

建议关注【星网锐捷】和【紫光股份】。

风险提示：疫情反复影响；中美摩擦扰动风险；5G应用落地不及预期。