平安证券-生物医药行业周报：中国新冠病毒疫苗获批上市，国内疫苗行业快速发展-210103

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行业观点：中国新冠病毒疫苗获批上市，国内疫苗行业快速发展。

12月30日，国药集团中国生物新冠灭活疫苗获得国家药监局批准附条件上市。

新冠病毒灭活疫苗III期临床试验期中分析数据结果显示：疫苗接种后安全性良好，免疫程序两针接种后，疫苗组接种者均产生高滴度抗体，中和抗体阳转率为99.52%，疫苗针对由新冠病毒感染引起的疾病（COVID-19）的保护效力为79.34%，数据结果达到世界卫生组织相关技术标准及国家药监局印发的《新型冠状病毒预防用疫苗临床评价指导原则（试行）》中相关标准要求。

为了保护高风险人群，2020年6月份，按照依法依规批准的《新冠病毒疫苗紧急使用方案》，我国对高风险人群开展了新冠疫苗的紧急接种。

到11月底，累计接种超过了150万剂次，其中约6万人前往境外高风险地区工作，没有出现严重感染的病例报告，疫苗的安全性得到了充分证明，有效性也得到了一定的验证。

新冠疫苗目前全国免费，我们认为主要以国家采购的方式进行统一进行接种，因此采购价格或相对较低，但考虑采购量大，仍然可以为企业带来较为丰厚的利润增量。

新冠疫苗的快速推出，叠加近期国产疫苗的研发进展（十五价肺炎结合疫苗进入III期临床、百白破脊髓灰质炎和b型流感联合疫苗进入临床），我们认为我国疫苗行业处于快速发展阶段。

投资策略：控费仍为医药政策主旋律，中长期建议关注创新型企业、消费型医疗领域、特色原料药企业及特色细分领域。

2018-2020年，行业政策方向已经明晰，我们预计2021年仍然处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。

主线一：创新产业链，重点关注：恒瑞医药、凯莱英、药石科技、博腾股份、微芯生物、科伦药业、智飞生物、华兰生物、迈瑞医疗、心脉医疗；主线二：消费型医疗产业链，重点关注：通策医疗、爱尔眼科、正海生物；主线三：特色原料药，重点关注：司太立、富祥股份、华海药业、天宇药业、普洛药业、同和药业等；主线四：特色细分领域，如核医学和互联网医疗行业，重点关注：东诚药业、阿里健康、京东健康。

行业要闻荟萃：1）上海阳光医药采购网发布《上海药品集中采购文件》；2）恒瑞IL-2衍生物治疗药物申报临床；3）嘉和生物1类新药CDK4/6抑制剂临床申请获CDE受理；4）和黄医药索凡替尼(苏泰达？)获国家药监局批准。

行情回顾：上周A股医药板块上涨0.33%，同期沪深300指数上涨3.36%，医药行业在28个行业中排名第22位。

上周H股医药板块上涨3.30%，同期恒生综指上涨3.24%，医药行业在11个行业中排名第3位。

风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。