华西证券-银行行业周报：房地产贷款集中度设限，规范商业银行线上存款-210103

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重点聚焦：银保监会、央行发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，通过分档设立银行的房地产贷款和个人按揭贷款两项涉房地产贷款占比上限，搭建房地产贷款集中度管理框架：1）根据银行业金融机构资产规模及机构类型，分五档对房地产贷款集中度进行管理。

2）设置房地产贷款余额占比和个人住房贷款余额占比两个上限。

3）对超过上限的机构设置2-4年过渡期。

4）建立区域差别化调节机制。

行业和公司动态1）央行货政四季度例会强调，着力打通货币传导堵点，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力。

2）银保监会与央行起草关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务规范性文件，支持商业银行在审慎经营、风险可控前提下发展线上存款业务。

3）央行发布关于《金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法（修订草案征求意见稿）》。

4）银保监局同意解散重庆万州滨江中银富登村镇银行，同意宁波宁海西店中银富登村镇银行因吸收合并而解散。

5）本周，广州农商行因战略规划调整，撤回IPO申报；长沙银行非公开发行不超过6亿股新股申请获证监会核准；重庆银行将按10.83元/股价格发行3.47亿股A股，对应市盈率8.07倍，预计募集资金净额37.05亿元等。

数据跟踪本周A股银行指数上升2.11%，跑输沪深300指数1.25个百分点，板块涨跌幅排名10/30，其中郑州银行（+15.84%)、平安银行（+7.21%)、无锡银行（+6.67%）涨幅居前，青农银行（-2.68%)、农业银行（-0.32%)收跌。

公开市场操作：本周以及元旦假期，央行公开市场将有800亿元逆回购到期。

本周央行累计进行1750亿元逆回购操作，因此本周全口径净投放950亿元。

SHIBOR：上海银行间拆借利率走势整体上升，隔夜SHIBOR利率上行30BP至1.09%，7天SHIBOR利率上行23BP至2.38%。

投资建议：本周房地产贷款集中度迎来监管新规，部分超标银行的涉房贷款投放节奏未来会受一定影响，整体影响有限。

近期监管对互联网平台的金融业务监管持续强化，强调持牌、合规经营等，降低平台金融机构的系统性风险。

行业层面，宏观经济稳步修复下行业基本面延续改善，板块仍有估值修复空间，个股继续推荐招行、宁波、兴业、平安，成都、邮储等。

风险提示：1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。