广发期货-淡季累库，黑色短期高位震荡看待-210104

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RB工信部减压粗钢产量的言论，影响铁矿价格走弱，螺纹价格偏稳。

我们认为按照工信部“确保粗钢产量同比下降”思路，将对黑色金属产生以下几个方面影响。

首先有利于抑制原料价格，抬升长期吨钢利润中枢。

但短期更多的是影响市场情绪走弱，对于短期成材实际产量影响较少，螺纹钢5月合约走势依然取决于明年上半年需求情况，同时尚不能确定近期螺纹利润可趋势性走扩。

螺纹有季节性累库预期，铁矿周度库存小幅累库，叠加减压粗钢产量的消息影响盘面情绪，黑色短期承压，但螺纹盘面负利润和铁矿高基差抑制下跌空间，预计短期螺纹维持高位震荡，关注螺纹和铁矿累库幅度。

5月合约波动参考4200-4400元。