国元证券-宏观流动性双周报第十二期：货币政策不急转弯，央行呵护资金充裕-210102

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市场回顾截至12月31日，过去两周内央行公开市场净投放4100亿元，其中逆回购投放6000亿元，逆回购到期1400亿元，国库现金定存到期500亿元，无MLF投放及回笼。

上周央行重启14天逆回购，意在保持跨年资金面稳定；本周央行继续通过7天逆回购投放流动性，市场流动性整体合理充裕。

国债期限利差进一步走阔，同业存单发行量边际减少。

相较于两周前，10年期国债收益率下跌15BP至3.14%；10年期国开债收益率下跌14BP至3.53%。

央行在强调“不急转弯”之后，持续加大了公开市场投放力度，资金面非常充裕，后续建议进一步关注疫情发展情况与货币政策的边际变化。

政策关注12月21日，国常会：延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划。

12月24日，多部门将于近日约谈蚂蚁集团，督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则，落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求，规范金融业务经营与发展。

12月25日，央行副行长陈雨露：高度警惕违约企业虚假信息披露，欺诈发行以及恶意“逃废债”行为。

12月28日，央行、发展改革委、证监会联合发布《公司信用类债券信息披露管理办法》。

首次统一了公司信用类债券各环节的信息披露要求。

经济数据1至11月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长2.4%，增速比1至10月提高1.7个百分点。

工业企业累计利润增速持续向好，实现稳步回升。

12月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，较上月回落0.2个百分点，连续10个月位于荣枯线以上，制造业整体继续稳步恢复。

风险提示海外疫情超预期，货币政策不及预期，中美摩擦超预期。