东吴证券-晨会纪要-210104

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宏观策略宏观点评：拜登上台取消关税？中欧CAI或埋下伏笔我们认为在中欧CAI签署后，拜登政府不得不重新评估特朗普对华关税的存续价值；而随着中美第二阶段贸易谈判门槛的降低，通过取消关税，换取中国类似对欧盟的市场准入和公平竞争环境，对拜登任上的美国经济不失为一项明智之举。

策略月评：东吴证券月度策略及金股组合：2021年通胀将超预期投资要点：短期经济有上行风险，短期内的乐观来自于：1.PPI从负转正,历史上来看，每一次从负转正回升都伴随着利润增速的大幅回升。

2.外部需求非常乐观，补库存的需求被低估：美国汽车库存和新房空置率分别下降到了2012和1985年来的最低水平，未来半年内有较强的补库存需求。

3.国内的基本投资需求：目前投资者的共识是，中国的房地产、基建投资都不会快速下降。