川财证券-新能源汽车行业月报：下游需求旺盛，LFP价格持续上涨-210103

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月报观点：下游需求旺盛，LFP价格持续上涨12月30日，磷酸铁锂厂家集体涨价，每吨上涨1000元，幅度近3%。

这已经是12月以来的第三次涨价，主流磷酸铁锂厂家每吨价格月内涨幅均在2500-3000元，从下游锂电池厂商规划来看，LFP在短期内仍将供不应求，货源紧张。

而在此前一周内，宁德时代和比亚迪增资湖南裕能，龙蟠科技收购贝特瑞的磷酸铁锂业务均彰显了业内对磷酸铁锂电池的长期看好。

在12月31日财政部等四部委发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》中表示，2021年新能源汽车购置补贴标准在2020年基础上退坡20%，根据政策规定，400km+车型单车国补退坡4500元至1.8万，300-400km车型单车国补退坡3240元至12960元。

与此同时，国产特斯拉ModelY和新款高性能版Model3价格最高分别下调14.81万元、7.99万元，特斯拉降价将进一步加剧行业的竞争，带动整个行业降本增效。

今年以来，磷酸铁锂的装机量持续上升为LFP集体涨价提供了基础，补贴退坡与特斯拉降价将进一步加大新能源汽车企业的盈利难度，LFP电池在安全性以及成本端的优势将使得其进一步获得车企青睐，下游需求提升促使行业景气度持续高涨。

预期补贴新政退坡会进一步拉动LFP需求上涨，行业景气度持续高涨。

建议关注：比亚迪、北汽蓝谷等整车企业以及宁德时代、德方纳米、当升科技、容百科技、国轩高科等关键材料环节。

市场表现12月沪深300指数上涨5.06%，电力设备及新能源指数上涨19.57%，在29个行业中排名第1位。

涨幅前三的上市公司分别为：孚能科技（61.66%）、容百科技（52.08%）、华友钴业（51.57%）；跌幅前三的上市公司分别为：越博动力（-31.92%）、英可瑞（-30.94%）、欣锐科技（-28.78%）。

行业动态2021新能源汽车补贴新政发布：退坡20%，暂未包含氢能汽车（氢云链）；LFP集体涨价！（财联社）；突发！特斯拉再次大幅降价！（电动知家）；2020年国内锂电储能需求超15GWh预计明年增幅近60%（鑫椤锂电）；第339批公告：新能源汽车LFP配套占比82%（新产业智库）；未来五年国内LFP储能电池需求增量超100GWh（鑫椤锂电）。

公司动态宁德时代（300750）：12月29日，公司发布公告称公司拟共投资390亿元分别在四川、江苏、福建投资建设动力电池、储能锂电池、锂离子电池项目。

风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；流动性风险。