华安证券-有色金属行业周报：工业金属高位震荡，继续看好钴锂板块配置机会-210103

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核心观点本周有色金属板块跑输大盘，周内跌幅为0.33%。

本周各板块均有不同程度的调整，钨、稀土、锂分别下跌3.40%、5.32%、4.32%。

金属新材料逆势上涨0.52%。

基本金属：本周基本金属期现货价格多数回调。

期货市场LME铅上涨2.00%，镍上涨1.45%。

LME锡、锌、铝、铜分别下跌3.38%、2.22%、2.17%、0.31%。

现货市场铅上涨1.70%，锡上涨0.83%。

铝、镍、锌、铜分别下跌3.38%、2.22%、2.17%、0.31%。

铝:本周铝价于15710元/吨低位收盘，LME库存铝下跌2.81%。

目前国内电解铝产能投放不及预期，加之下游需求表现较好，铝锭社会库存维持低位小幅去库状态，铝价下方存在支撑，预计价格延续偏强。

铜：本周铜价冲高回落，收盘价为58010元/吨，LME铜库存周同比下跌9.84%。

随着经济复苏，全球铜矿供应将持续偏紧，铜消费整体韧性较强，预计下游企业年后补库存需求强劲。

建议关注：西部矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。

新能源金属：新能源汽车销量预期向好，动力电池行业正迎来新一轮扩产高峰。

1）价格方面：本周新能源金属价格基本延续上涨态势。

钴：由于南非第二波疫情急剧扩张，钴原料运输出现明显延期现象。

钴原料进口供应不足叠加电解钴收储超市场预期，钴价全面上涨。

本周钴1#（长江现货）价格为27.9万元/吨，较上周上涨0.4万元/吨。

硫酸钴价格为5.8万元/吨，较较上周上涨0.1万元/吨。

氯化钴价格为6.7万元/吨，较上周上涨0.1万元/吨。

锂：行业库存去化节奏加快，锂盐价格持续上涨。

本周电池级碳酸锂价格为5.28万元/吨，较上周上涨0.34万元/吨；工业级碳酸锂价格为5.02万元/吨，较上周上涨0.25万元/吨；电池级氢氧化锂价格为5.25万元/吨，较上周上涨250元/吨。

2）需求方面：特斯拉宣布国产ModelY正式上市并大幅调低售价，在特斯拉引领的全球电动化趋势下，动力电池产量超预期增长。

本周雅化集团发布公告称子公司与特斯拉签订电池级氢氧化锂供货合同，约定从2021年起至2025年，特斯拉向雅安锂业采购价值总计6.3亿美元至8.8亿美元的电池级氢氧化锂产品，进一步印证动力电池市场需求的火爆。

整体来看，锂盐价格或将持续涨价周期。

建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业。

盛新锂能、雅化集团、永兴材料。

贵金属：本周贵金属价格基本上涨。

COMEX黄金上涨1.13%，伦敦现货金上涨0.67%，SHFE黄金上涨0.49%，COMEX白银上涨4.34%，伦敦现货白银上涨3.91%，伦敦现货铂上涨2.97%，伦敦现货铂下跌0.21%。

本周，美国众议院提出的将纾困救济金从每月600美元提升至2000美元法案被参议院否定，新冠病毒异变带来的避险情绪持续升温，宏观经济的不确定性为金价带来多方干扰，黄金或长期维持震荡趋势。

建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

风险提示需求不及预期；上游矿山超预期供给；强势美元。