中原期货-螺纹热卷日报：寒潮汹汹叠加政策严控，黑色系回调压力大-201230

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宏观要闻国家统计局披露，经最终核实，2019年，GDP现价总量为986515亿元，比初步核算数减少了4350亿元；按不变价格计算，比上年增长6.0%，比初步核算数下降0.1个百分点。

供需现状现货方面，12月30日成材原料继续回落：全国螺纹钢均价4362元/吨，环比跌8元；上海热卷4.75mm报价4530元/吨，环比跌30；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1115元/湿吨，环比跌57元；钢厂废钢47跌1涨，跌幅20-80。

期货方面，今日原料跌幅较大，寒潮来袭需求转弱，钢价回落螺纹05合约收于4256元/吨，涨0.52%；热卷05合约收于4436吨，涨0.8%。

逻辑分析上周钢联数据，五大材供需库存齐下降，淡季压力逐渐凸显。

具体看，螺纹产量降2.2万吨，总库存降25万吨，表观消费372万吨，小幅回落但整体表现不差。

热卷产量降3.66，总库存降7.74，表观消费333，降0.32万吨。

周内产量出现回落，供应压力较小；钢材库存去化力度依然不错，季节性也符合淡季走势，且卷螺社库降幅要小于厂库，反映终端消费放缓。

本周全国大幅降温，对下游施工将产生较大影响，预计本周钢材库存将出现较大累积。

昨日工信部称要严格控制粗钢产量，消息面利空矿石等原料价格，带动黑色系整体高位回落，短期钢价偏弱运行。

如果远月出现大幅回落，可依托电炉成本布局05合约多单。

策略建议远月多卷螺差减仓；热卷5-10正套逢低减仓。