方正中期期货-锌日报-210104

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（震荡）锌：周一国内股票强势上涨，美元指数略有下跌，锌价低位反弹近400点，逻辑上看，我们不改变彻底转换思路的看法，锌的内外盘同步破位说明了市场已经转为弱势，在后续的较长行情中锌维持推荐空头配置的思路，只不过当下有色偏强的时候可以考虑等金额多铜空锌，裸空锌可能要承受一小部分的亏损，或者拿的时间轴稍微长一些。

周四沪锌出现了大的技术面破位，沪锌主力跌穿2020年4月以来的上行趋势线，比我们预期的时间要早，但既然形态出现变化，我们也要修整策略。

这条趋势线意义重大，一方面国内产业链对价格接受程度始终不高，一直是国内外金融资本在推升；另一方面矿石的紧缺程度以及疫情对这份紧缺的冲击需要衡量手段。

我们注意外盘的趋势线也很早就破位，内盘破位形成共振，这表明两点，第一是金融资本可能在锌市场中已经撤离；第二是国内产业链受到疫情和寒冷天气影响的冲击比预期的大，连冬储故事也讲不下去了。

在这样的结构中，我们将调整为期数月的始终逢低做多的策略转为逢高沽空的策略.策略上，多铜空锌套利为最优解，逢高做空为次优解，如果非要做多仅推荐做2102的合约，注意其余品种尤其是铜等能否形成共振，尽量做共振性行情。