东海证券-交通运输行业周报-210103

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本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300环比上涨3.35%；交通运输板块整体环比上涨1.96%，涨幅在28个行业中排第11。

其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动1.73%、2.01%、3.80%，3.75%，0.53%，2.35%，0.56%，1.22%。

个股方面（申万）：本周128只交运股票中：上涨的个股为79支（占比61.7%），下跌的个股39支（占比30.47%），9只个股平盘，*ST欧浦停牌。

涨幅前五的个股为宁波海运（15.47%）、华夏航空（14.90%）、西部创业（11.65%）、连云港（8.35%）和德邦股份（7.82%）；跌幅居前的个股为音飞储存（-6.91%）、恒通股份（-6.23%）、*ST飞马（-6.11%）、宏川智慧（-4.83%）和渤海轮渡（-3.61%）。

行业重要数据点评：本周,国外圣诞节放假，国际干散货运输指数和油运指数暂停。

中国集装箱运价继续高位上涨，CCFI指数环比上涨5.16%，SCFI指数环比上涨5.34%。

全球疫情多地增发，变型病毒被发现，各地停工或将再次限制散货需求，同时增加生活存货需求，BDI在低位震荡的同时集运市场异常火爆，由于之前发现集装箱携带病毒情况，疫情检查可能降低装卸效率，继续支撑集运价格。

本周，国际油价小幅上涨。

欧佩克（OPEC）和包括俄罗斯在内的其他产油国组成欧佩克（OPEC）+，在2020年12月的会议上决议在2021年1月将产量进步500,000桶，估计需求将会增加并同意每月召开会议检查产量。

然而美国执政党报告显现，美国原油消费或将继续遭到行情疲软和需求疲软的压力，因此未来油价上涨压力较大。

目前WTI原油周涨幅为0.60%、布伦特原油周涨幅为0.20%、汇率本周环比下跌0.13%至6.5249。

疫情导致国内和国外需求冰火两重天，目前国内航空旅客运输量已基本恢复，但国际航空运输短期内形势难以反转。

上市公司重大公告：宁波海运签订了3艘49,800吨散货船建造合同；德新交运拟支付现金购买赣州致宏、健和投资、东莞致富和东莞致宏股权等行业新闻动态：京沪高铁推出浮动票价；张文宏：一半人接种疫苗，六七月会迎来拐点。

投资要点：建议关注航运、铁路板块：由于近期反复发现集装箱携带新冠病毒情况，为了严格防控检查集装箱，集装箱装卸效率可能进一步下降，侵占集运供给端。

然而圣诞已过、春节将至，集运需求能维持多久有待观察，提示集运运价风险。

此外，差异化的浮动定价机制有望增厚铁路企业利润，建议关注铁路客运龙头。

风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。