长江期货-玉米年报：供需缺口扩大，玉米保持强势-201231

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核心观点供应方面，新粮稳中有增，临储库存归零，供应整体趋紧；需求方面，虽然工业消费增长受限但饲用需求增长预期强，消费整体趋增，2021年供需缺口扩大。

目前玉米上涨预期强，各个环节囤粮意愿高。

玉米现货价格已经上涨至近5年来新高，随着玉米新粮逐步上市，会对其产生压制。

但5月份玉米采购将由农户转为贸易商，2021年5月玉米价格仍有较强上涨预期，待2021年新季玉米形成供应后，玉米的现货价格有望出现回落。

期货操作仍以回调做多为主。

关注玉米进口政策和生猪存栏恢复节奏。