华泰期货-国债日报：股债翘翘板效应显现-210105

《华泰期货-国债日报：股债翘翘板效应显现-210105（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-国债日报：股债翘翘板效应显现-210105（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场回顾：4日央行开展200亿逆回购操作，由于当日有1600亿逆回购到期，实现净投放1400亿元。

2021年的第一个交易日，流动性维持宽松状态，资金需求较小。

银行间隔夜、7天、14天月一个月利率均呈现下行趋势，同业存单震荡走弱，上涨趋势暂止。

今日市场有1400亿逆回购到期，由于本周逆回购到期量较大，持续关注央行流动性投放情况。

但本周为开年第一周，资金供给充裕需求较小，预计央行总体将呈现净回笼状态。

4日国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.04%。

现券市场各期限利率整体呈现上涨，长短期收益率上涨幅度基本相同，期限利差走平。

期债市场成交持仓比震荡，由于当日股市与大宗商品市场表现优异，期债多平较多，期债市场总体较为清淡。

当日市场主要受到央行态度与风险市场大涨的影响走弱，预计将维持震荡格局。

同时消息面来看，今日公布财新制造业PMI录得53，虽较11月小幅下跌1.9%但仍显著高于荣枯线，不改经济复苏走势。

投资策略：维持震荡风险点：央行货币政策基调改变，中国经济复苏不及预期。