中原期货-螺纹热卷日报：新年开门红，黑色系原料继续领涨-210104

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宏观要闻2020年12月31日，国家统计局公布的数据显示，12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，环比11月回落0.2个百分点，并连续10个月位于临界点以上。

供需现状现货方面，1月4日成材原料涨跌互现：全国螺纹钢均价4399元/吨，环比涨31元；上海热卷4.75mm报价4590元/吨，环比跌10；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1086元/湿吨，环比涨7元；钢厂废钢35涨0跌，涨幅20-50。

期货方面，节后首个交易日，工业品多数收涨，螺纹05合约收于4383元/吨，跌0.11%；热卷05合约收于4491吨，跌1.38%。

逻辑分析工信部称要围绕碳达峰、碳中和目标节点，减少粗钢产量，消息面利空钢铁原料，但由于当下钢厂产能利用率整体较高，原料短期紧缺格局持续。

供需看，寒潮来袭钢需回落，钢价高位回调也在市场预期之内。

1月份市场进入冬储环节，钢材全面累库，钢厂或出台优惠力度，钢价进入弱势阶段。

经过近期价格持续回落，目前卷螺利润接近，如果远月继续大幅回落，基于成材高成本和低库存的现状，以及经济持续复苏的向好修复，钢材供需双旺，年后仍有上行空间，因此当前可依托成本布局05合约多单。

策略建议远月多卷螺差减仓；热卷5-10正套逢低建仓。