中原期货-甲醇日报：价格持续修复，偏空逻辑不改-210104

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宏观要闻俄罗斯副总理诺瓦克表示，新冠疫苗的最新进展支持全球石油市场；洛佩西连任美国众议院议长，民主党众院优势微弱。

供需现状供应方面，国内外甲醇企业产量及开工率同步上升，国内新增产能投产明显，供给增加；需求方面，传统下游需求全面下降，开工率大幅下滑，CTO开工率出现一定回升，华东MTO变化不大。

在供给提高，需求下降的作用下，库存端大幅累库，港口更为明显。

逻辑分析海外限气影响下伊朗甲醇存继续减产预期，而国内方面神华榆林、延长中煤二期新产能的投产对供给影响较大，总体供给上升趋势较强。

上游天然气价格继续走弱，下游利润部分亏损、多数收窄，加之春节临近，预计整体需求仍将走弱。

另一方面，疫情暂时未见明显好转，宏观面支撑不足，结合基本面多空消息交错，预计短期甲醇市场或整理为主，震荡偏弱。

策略建议谨慎偏空，05合约2600为压力价格位，2450以上考虑布局空单；中期可考虑5-9反套。