东吴证券-化工行业2021年年度策略：拥抱顺周期，掘金真成长-201231

《东吴证券-化工行业2021年年度策略：拥抱顺周期，掘金真成长-201231（58页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-化工行业2021年年度策略：拥抱顺周期，掘金真成长-201231（58页）.pdf（58页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点：2021年化工行业投资主线1.周期逻辑：国内、外需求复苏→库存消化、产品涨价→推荐估值低、业绩弹性大的行业龙头（顺周期），集中度高、出口占比大的标的（农药等）；2.成长逻辑：政策推动，行业空间大幅扩容（减隔震、可降解塑料、尾气催化等）；自主可控，5G、芯片配套使用的电子化学品国产替代（光刻胶、电子特气等电子化学品）；风险提示：油价大幅波动，政策消化不及预期的风险，在建项目投产进度不及预期的风险。