川财证券-海外月报：2020年12月美股金融板块表现较好-210105

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川财海外月观点：2020年12月美国金融板块出现大幅上涨，明显跑赢美股大盘和成长板块。

标普500金融板块单月上涨幅度超过6%。

其中，探索金融服务、第一资本金融、辛辛那提金融和联信银行均上涨超过15%。

花旗集团、摩根大通和景顺集团分别上涨11.97%、7.8%和7.39%。

美股金融板块的回升主要是由于2020年2-3月美国金融股跌幅较大，新冠疫苗的分发提高了市场对经济复苏的预期，以及美联储对华尔街银行压力测试结果较为乐观。

考虑到美国较多成长股在2020年3月底至8月涨幅过大且估值优势有所下降，预计未来短期内美国周期股表现仍好于美国成长股。

另一方面，2020年12月，商品表现较好。

CRB商品指数在2020年12月的单月涨幅达到4.84%,伦敦银、LME铜、LME镍和LME锡出现明显上涨，分别上涨16.54%、2.29%、3.35%和9.29%，油价也出现明显上涨，NYMEX原油上涨6.79%。

考虑到现阶段美联储实施偏宽松的货币政策，且未来一段时间经济有望实现复苏，需求或存在一定的上升空间，预计未来一段时间以有色金属和能源为代表的商品仍将出现较好的上涨机会。

海外市场近一个月的表现：美股市场：2020年12月初至2020年12月31日，纳斯达克指数上涨5.65%，标普500指数上涨3.71%，道琼斯指数上涨3.27%。

标普500行业板块中，标普500金融涨幅最大，为6.05%。

港股市场：2020年12月初至2020年12月31日，恒生指数累计上涨3.38%，收于27231.13点；恒生中国企业指数累计上涨1.82%，收于10738.4点；恒生香港中资企业指数累计上涨1.4%，收于3799.56点。

恒生行业大部分板块上涨，涨幅最大的是恒生工业，上涨幅度为14.55%。

海外动态：经济跟踪：2020年12月公布的欧元区2020年11月核心CPI继续上升，调和CPI出现下降。

政策事件：欧洲央行表示正密切监控欧元汇率；韩国央行表示在2021年将更加关注金融稳定；土耳其央行决定实施强有力的货币紧缩政策。

风险提示:美联储政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的上升；全球范围黑天鹅事件。