东吴证券-晨会纪要-210107

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宏观策略宏观点评：“草蛇灰线”：如何看待人民银行工作会议前后的货币政策变化？汇率方面，从发挥市场的“决定性作用”到“加强审慎管理，引导市场预期”。

第四季度以来央行频频通过调控政策释放稳定汇率的信号：2020年10月取消外汇远购风险准备金，退出中间价逆周期因子，12月下调金融机构跨境融资宏观审慎调节系数，今年1月则上调境内非金融企业境外放款宏观审慎调节系数。

预计后续央行还将进一步提高和拓宽跨境资金有序外流的额度和渠道。

固收金工金工定期报告：【东吴金工CPV因子月报】价量相关系数的其他计算方式：一阶差分20201231CPV因子多空对冲绩效（全市场）：2014年2月至今，CPV因子在全体A股中，5分组多空对冲的年化收益为17.51%，年化波动为6.32%，信息比率为2.77，月度胜率为84.15%，月度最大回撤为3.79%。

行业食品饮料行业2021年度策略：春风一杯酒，布局正当时白酒：十四五新起点，疫情低基数后期待“开门红”。

啤酒：高端化趋势不改，提价助推产品结构升级。

食品：压力测试分化加剧，龙头提效强者恒强。

投资建议。

风险提示。

寻找EPS超预期高端制造龙头――2021年度机械行业投资策略投资组合：顺周期：三一重工、柏楚电子、锐科激光、绿的谐波、恒立液压设备和服务：杭可科技、晶盛机电、杰瑞股份、华测检测、至纯科技推荐个股及其他点评波司登（03998）：疫情下第三财季羽绒服流水增速持续强劲，“长冬+疫情恢复”看好Q4业绩高增1月5日，波司登发布2020/21财年前九月（2020年4-12月）最新零售表现，品牌羽绒服业务中核心品牌波司登零售额同增25%+，品牌羽绒服业务中其他品牌零售额同增40%+。