国都期货-焦煤焦炭晨报：黑色系有所降温，煤焦涨势收窄-210107

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操作建议焦煤：焦煤价格小幅回调，维持高位[1600-1750]区间震荡走势，基本面保持强势，接近历史高位，基差对焦煤价格有修复力。

焦煤现货价格部分地区小幅走高，利润走强，对焦煤期货价格有所支撑，下游焦炭十二轮提涨全面落地，全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利718.07元，上涨75.15元，使得焦煤价格有探涨空间。

全国110家洗煤厂开工率69.65%，降2.18%；日均产量57.67万吨，降2.46万吨；洗煤厂开工率连续下降，供给走低。

由于澳煤进口关闭，蒙煤通关受阻，导致进口量急剧萎缩，焦煤供给受限，对焦煤价格形成提振。

库存方面，焦煤港口库存204万吨，增14万吨，下游焦化厂焦煤库存达到975.53万吨，平均可用19.14天。

全国主要钢厂焦煤库存达到860.54万吨，降11.43万吨，平均可用17.14天，焦煤下游库存处于高位，对焦煤价格有上涨压力。

需求方面，全国230家独立焦企产能利用率69.76%，减2.11%，剔除淘汰产能的利用率为86.11%，增0.83%，日均产量62.41万吨，减1.89万吨；下游开工率季节性小幅走低，需求端有所降温。

中钢协数据显示，12月下旬，20个城市5大品种钢材社会库存730万吨，上升0.1%，近期去库速度明显减缓，钢材社会库存有所增加，消费量走低，终端需求低迷。

近日河北地区疫情大范围爆发，全员进行核酸检查，对需求端，运输端有一定压力。

综合来看，焦煤现货价格小幅上涨，供给端开工率连续走低，受进口受阻影响，降幅预期增多，焦煤供给有所下降，对焦煤价格有向上驱动，需求端则整体小幅下降，钢材消费季节性走低，社会库存增加，终端需求季节性放缓，但随着节后复工，会有所反弹。

所以焦煤基本面仍然偏强，后期应关注进口焦煤通关情况和河北地区疫情影响。

应保持观望，注意回调风险。

焦炭：焦炭价格盘中突破历史新高后，小幅回撤，保持高位震荡，基差修复乏力。

焦炭第十二轮提涨落地，提涨100元/吨，十二轮提涨现已累计上涨700元/吨，利润高居产业链上下游，利润走强带动焦炭期货价格走高。

全国230家独立焦企产能利用率69.76%，减2.11%，剔除淘汰产能的利用率为86.11%，增0.83%，日均产量62.41万吨，减1.89万吨；焦化企业开工率小幅走低，供给有所降温，对焦炭价格有利好。

库存方面，焦炭港口库存244.5万吨，焦化厂焦炭库存13.98万吨，焦化厂和港口库存均处于低位，钢厂焦炭库存441.42万吨，降12.96万吨，平均可用13.42天，处于正常水平，库存总体较低，有部分补库需求，对焦炭价格有支撑。

需求方面，全国247家钢厂高炉开工率86.07%，增0.52%，高炉炼铁产能利用率92.08%，增0.21%，钢厂盈利率90.48%，环比下降0.43%，日均铁水产量245.10万吨，增0.56万吨，钢厂开工率处于高位，焦炭需求保持旺盛。

全国主要钢材社会库存841.76万吨，较上周增加14.97万吨；螺纹钢库存总量363.87万吨，钢材社库有所反弹，终端需求季节性走低，预计一季度有所反弹。

近日钢材价格反弹，带动黑色系普涨，焦炭易涨难跌。

综合来看，焦炭基本面发生变化，供给降幅较大，开工率小幅回落，进口受阻，需求保持旺盛，终端需求季节性走低，不久将会反弹，随着焦炭十二轮提涨落地，产业链各处库存水平较低，有补库需求，需求端保持旺盛，基本面保持强势。

使得焦炭强势上涨并维持高位。

后期应关注疫情反弹限产的影响。

应保持观望，注意回调风险。