国信证券-风华高科-000636-重大事件快评：定增募资扩产做大做强，大股东助力跨越式发展-210107

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事项：2021年1月7日公司公告拟非公开募集资金50亿元用于公司支持产能扩张计划投资。

公司大股东广晟集团及其一直行动人发行前持股占比约为20.5%，广晟集团此次认购比例不低于20.03%，继续保持控股权地位。

为了保证公司股东利益，公司同时制定了利润分红政策。

我们认为：1）大股东的积极认购将能够保证本次发行顺利进行；2）利润分红计划有效的保证了股东利益与企业发展；3）2020年，公司年产能不足2000亿只，到2024年公司预计实现年产能7500亿只，占据国内市场20%的份额，占据全球市场15%的市场份额，进入全球MLCC第一梯队供应商。

我们预计2020-2022年归母净利润4.9/11.5/14.6亿元,同比增长44%/137%/27%，当前股价对应PE=61/25/20x。

看好公司作为国内mlcc龙头的长期发展，给予“买入”评级。