天风证券-化工行业：原盐及阿维菌素价格上涨-211114

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本周重点产品价格跟踪点评本周WTI油价上涨0.39%，为81.59美元/桶。

重点关注子行业：有机硅周跌幅8.8%，电石法pvc周涨幅5.4%，乙烯法周跌幅8.0%，轻质纯碱周跌幅4.1%，重质周跌幅0.7%，粘胶周跌幅3.6%，烧碱周跌幅13.9%，聚合MDI周涨幅2.6%，纯MDI周跌幅4.6%，TDI周跌幅2.4%，橡胶周涨幅1.5%，DMF周跌幅1.9%，尿素周涨幅2.0%，醋酸周涨幅2.9%，乙二醇周跌幅3.3%。

本周涨幅前五子行业：原盐（11.0%）、三环唑（10.3%）、磷酸二铵（7.0%）、阿维菌素（6.7%）、黄磷（6.5%）。

原盐：本周国内井矿盐市场观望情绪渐浓，市场成交多维持稳定，高价位区域市场偏弱运行；华东地区井矿盐价格调涨意愿放缓，上下游仍处僵持阶段。

当前国内井矿盐装置多恢复正常生产，湖北地区个别装置检修时间延长。

内蒙古地区工业盐外采量有所提升。

进口盐询单增加，多以实单详谈为主。

阿维菌素：目前供应商开工相对稳定，但厂家均有前期订单排单生产中，产品库存处于低位，市场供应不足，新单成交空间收紧，成本端价格高位，支撑阿维菌素市场价格。

下游需求维稳，销售情况良好。

从市场反馈来看，原料端玉米淀粉、甲苯等产品价格高位，起到成本支撑作用；主流供应商开工正常，有少量现货库存接单空间；下游市场行情相对稳定，销售情况良好。

本周化工板块行情表现基础化工板块较上周上涨3.59%，沪深300指数较上周上涨0.95%。

基础化工板块跑赢大盘2.64个百分点，涨幅居于所有板块第9位。

据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：合成革10.25%，炭黑9.08%，粘胶8.72%，磷化工及磷酸盐8.05%，其他化学原料7.33%。

重点子行业及公司观点（1）全球化工品供给逐步恢复，预计后续化工品价格走势将分化，看好外需受益的化纤、农药产业链。

化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。

农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。

（2）国产替代加速，看好预期高速成长的新材料公司。

国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。

柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。

（3）长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、新和成。

风险提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性。