长江期货-生猪上市首日策略-210107

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操作建议短期北方猪瘟疫病仍有爆出，产能恢复偏慢，且春节备货提振猪肉需求，现货价格高企，推动近月合约偏强。

根据猪周期供应增加年份的现货价差统计规律，当年1月减9月价差在[1.47，3.74]元/公斤，由于目前猪价高位为统计年份的2倍，价差区间扩大2倍。

按照1月现货均值37元/公斤，对应9月范围29500-34000之间，不过春节后消费进入淡季，生猪供应不断增长特别是下半年，猪价将步入下跌周期，操作上建议09区间上沿逢高空，企业可以逢高卖出套保。

套利方面，根据基本面相似年份的现货价差11-1月规律，可以尝试空11多1套利。